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布倫特原油周五站上60美元關(guān)口，這是逾兩年來首次。究其原因，除沙特力撐延長減產(chǎn)提供了支撐外，還可能是因為油市近日不太平。摩根士丹利指出，有一個“玩家”正在重新回歸，油市前景由此將變得愈加復(fù)雜。
周六，布倫特原油不負眾望在美市盤中站上60美元/桶關(guān)口，續(xù)刷2015年7月新高。
除了OPEC和沙特一如既往地表態(tài)支持延長減產(chǎn)協(xié)議外，油價上漲還可能是因為油市近日不太平：先是伊拉克與庫爾德地區(qū)的爭端一度發(fā)酵助推油價;而隨著基爾庫克一個油田恢復(fù)出口令該利好因素逐漸消失，又傳出美國眾議院通過對伊新制裁的消息。另一方面，委內(nèi)瑞拉債務(wù)違約已經(jīng)步入24小時倒計時……
再過不到24小時，委內(nèi)瑞拉可能就要違約了
據(jù)彭博社周五(10月27日)報道，委內(nèi)瑞拉石油公司(PDVSA)所欠的8.42億美元債務(wù)將于27日到期。與正常的債務(wù)償還不一樣的是，PDVSA這筆債務(wù)并沒有30日的寬限期。而在隨后的11月2日，該公司還有11億美元的債務(wù)到期，同樣沒有寬限期。
之前，在委國債務(wù)償還臨近截止期限時，媒體都會報道PDVSA將如期付款，該公司隨后亦會發(fā)布新聞稿確認。但是目前為止PDVSA和委國政府仍然保持緘默，這令該國債市陷入恐慌。PDVSA于2020年到期的美元債券價格周四跌超4美分，收益率大漲逾2%至17.3%。
彭博預(yù)測，接下來最有可能出現(xiàn)的情形是，PDVSA或發(fā)表聲明，稱他們已經(jīng)向債務(wù)持有人付款，但因為支付過程中出現(xiàn)問題導(dǎo)致無法準時到賬，并將原因歸咎于美國方面的制裁。特朗普曾于8月25日簽署行政命令，禁止各方參與委國政府和PDVSA的新債券及證券發(fā)售交易。不過，如果債務(wù)持有人在三日內(nèi)未收到還款，他們?nèi)钥梢孕嘉瘒`約。
美銀美林主權(quán)債務(wù)分析師布勞爾(Jane Brauer)稱，委內(nèi)瑞拉短期內(nèi)違約的可能性已經(jīng)“大幅上升”。而Caracas Capital Markets執(zhí)行董事達倫(Russ Dallen)表示，如果PDVSA周五違約，也許該國包括國債在內(nèi)的所有債務(wù)都會跟著違約。信用違約互換數(shù)據(jù)顯示，在未來的12個月內(nèi)，PDVSA的違約概率為75%，未來5年違約率將達99%。
債務(wù)違約、國外制裁或令委內(nèi)瑞拉原油生產(chǎn)狀況雪上加霜。由于經(jīng)濟萎縮、國家石油公司投資不足和缺乏管理，委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量已經(jīng)降至近30年以來的最低水平。花旗銀行周三在報告中指出，截至9月，委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量僅為189萬桶/日，遠低于上世紀90年代末的320萬桶/日，也低于2015年的近240萬桶/日。如果沒有資金，PDVSA就不能投資新產(chǎn)品，甚至不能維持設(shè)施的日常維護以防止現(xiàn)有產(chǎn)量下滑。有報道稱，即使是生產(chǎn)出來的委內(nèi)瑞拉石油也受到了質(zhì)量下降的困擾，因為PDVSA無法妥善處理其重質(zhì)原油。
地緣政治風(fēng)險“重返賽場”
無論是此前的伊拉克，還是現(xiàn)在的伊朗、委內(nèi)瑞拉，所有消息都在暗示著油市的一個新進展：地緣政治風(fēng)險溢價重新回歸。摩根士丹利本周就在報告中指出，近幾年的持續(xù)供應(yīng)過剩一度令市場對地緣政治風(fēng)險的敏感度大大降低，但是從現(xiàn)在開始，油市的前景會因為這個因素變得更加復(fù)雜。
大摩的全球石油策略師拉茨(Martijn Rats)指出，年初以來，OPEC和非OPEC等主要產(chǎn)油國以前所未有的極高執(zhí)行力度推行減產(chǎn)計劃，對全球原油庫存降至五年均值的目標起到了一定的作用，油市已經(jīng)逐漸邁向再平衡。這就意味著原油市場中的“緩沖區(qū)間”變窄，油價在面對供應(yīng)波動時會更加容易受到影響。
拉茨繼續(xù)指出，地緣政治風(fēng)險和供應(yīng)波動的聯(lián)系已變得緊密起來。他預(yù)計，目前布倫特原油價格計入了每桶1-2美元的地緣政治風(fēng)險因素，即相當于計入了市場關(guān)于未來大約有4000萬-6000萬桶供應(yīng)將因地緣政治事件而受到干擾的預(yù)期。換言之，油市投資者是時候需要更加密切地關(guān)注地緣政治風(fēng)險方面的消息了。
